8月以来，在全国高温、以旧换新补助逐渐落地推进下，空调零售康复敏捷添加，拉动9月内销出货转正，本轮去库存周期已到结尾。

  智通财经APP得悉，中金发布研报称，依据工业在线月以来，在全国高温、以旧换新补助逐渐落地推进下，空调零售康复敏捷添加，拉动9月内销出货转正，本轮去库存周期已到结尾。从海外出口上看，9月空调出口出货量602万台，同比+39.8%，继续保持高景气。虽然库存周期根本完毕，但2024年夏日海外高温、新式商场空调需求继续、自主品牌比例提高等多重要素影响下，空调出口接连多月超越商场预期。

  8月以来全国高温气候继续，一起以旧换新在全国各地全面推开，拉动8月/9月空调全途径零售量别离同比+22%/+35%，改变6-7月的下滑趋势。2Q24零售低于商场预期，导致空调内销库存积压，近期较好的终端动销带动9月内销出货增速转正。7月/8月/9月空调内销出货量别离同比-21%/-5%/+7%。当时途径扁平化，补库存、去库存周期比较曩昔的压库存形式下，速度显着变快。

  中金以为，本轮空调去库存阶段已完毕，一起在补助影响下工业对后续内销也较为达观。工业在线月空调内销排产相较上一年实绩别离同比+5.2%/+8.0%/+10.4%。

  商务部数据，到10月15日，2066.7万名顾客请求，1013.4万名顾客购买8大类家电产品1462.4万台，享用131.7亿元中心补助，带动出售690.9亿元。补助方针履行进程老练及顾客认知度提高等归纳要素影响下，看到国庆假日前后需求加快开释。AVC数据，24W40-W41(9.30-10.13)空冰洗线%，线%，职业均价显着提高。从企业视点看，头部品牌获益越来越显着，一方面补助针对的高能效产品在头部品牌的产品中占比高，另一方面头部品牌的线下门店资质及数量更有优势。9月，美的、海尔空调内销出货量比例同比+2.8ppt/+2.9ppt至32.8%/13.1%。

  海关数据，9月家电出口额(美元计)、出口量同比+4.5%/+7.1%，增速回落但空调体现显着好于职业。虽然库存周期根本完毕，但2024年夏日海外高温、新式商场空调需求继续、自主品牌比例提高等多重要素影响下，空调出口接连多月超越商场预期。工业在线月空调出口出货量同比+43%/+32%/+40%，好于此前排产方案。一起工业对后续排产也较达观，10-12月职业出口排产值较上一年同期出口实绩同比+51%(上调17%)/+41%(上调19%)/+11%。